金山办公解禁市值超600亿元，腾讯等多重要股东已减持

根据公告，11月18日金山办公有2.43亿股首发原股东限售股份解禁，占公司总股本比例的52.69%，解禁后通盘将增加超1倍。解禁后公司实现全流通。

金山办公三年前登陆科创板。此次解禁的限售股涉及股东1名，为公司控股股东Kingsoft WPS Corporation Limited（简称“WPS香港”）。公司最新收盘价为262.50元/股，较发行价格45.86元/股有约四倍的上涨。原始股东持股成本更低，解禁收益相应更高。

虽然此次金山办公解禁市值巨大且收益高，但解禁筹码集中于控股股东，解禁压力较小。

金山办公上市三年，业绩首现滞涨。三季报显示，公司前三季度实现营业收入27.95亿元，同比增长17.83%；实现归母净利润8.13亿元，同比下降4.10%。

金山办公表示，主要是订阅业务的增长，抵消了国内机构授权及互联网广告业务调整的影响。同时，前三季度公司营业成本大增5亿，使公司营收增加但净利润下滑，毛利率也同比下滑。

金山办公多位重要股东近年在持续退出。公司股东天津奇文一维企业管理咨询合伙企业（有限合伙）其及兄弟公司奇文二维、奇文三维、奇文四维、奇文五维、奇文六维、奇文七维、奇文九维、奇文十维共九家“奇文N维”公司自其一年期首发限售股解禁日起便持续减持所持股份。另一原始股东MS TMT HoldingII（五源资本）同样在持续套现，持股数量由最初的2400万股降至今年三季度末的574.16万股。

值得注意的是，金山办公第三大流通股东深圳市腾讯信息技术有限公司此前未曾减持，其在刚过去的第三季度首次出现减持行为，并大手笔减持了一半所持股份，减持1037.25万股，还余1037.25万股。

除金山办公外，本周还有13家公司解禁市值超过10亿元。前三分别是安路科技-U（688107.SH）、指南针（300803.SZ）、诺唯赞（688105.SH），解禁市值均超过80亿元。

值得注意的是，安路科技与诺唯赞两家公司解禁后流通盘将大增超过3倍。

根据公告，芯片公司安路科技有1.46亿股限售股于11月14日上市流通，本次上市流通的限售股属于一年期首发限售股和战略配售股解禁，占公司总股本的36.43%。

此次安路科技解禁涉及股东共10名，包括8位原始股东国家集成电路产业投资基金、深圳思齐资本、上海科技创业投资有限公司、深圳创新投资集团、苏州厚载成长投资管理合伙企业，还有士兰微（688111.SH）两家公司及创维系公司。其余两名战略配售限售股股东分别为安路1号资管计划和安路2号资管计划。

安路科技主营业务包括FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。上市一年，公司盈利能利显著改善，并实现扭亏为盈。

安路科技前三季度实现营业收入7.97亿元，同比增加60.95%；实现归属上市公司股东的净利润6160.96万元。

安路科技毛利率呈上涨趋势，2020年、2021年及2022前三季度毛利率分别为34.18%、36.24%、38.88%。

安路科技总经理陈利光在业绩会上表示，公司毛利率较国际领先企业在未来仍有增长空间。随着公司产品结构中大性能、高容量产品的持续放量，以及与晶圆制造、封测等环节的产业链头部企业形成良好合作关系，增强议价能力，整体毛利率将会有所改善。

安路科技上市一年，股价波动较大，最高曾突破100元/股，最低下至31.02元/股，公司最新收盘价为62.19元，较发行价仍约140%的浮盈。

此次解禁流通盘大增三倍，且股东多为有退出需求的投资机构，安路科技面临较大的解禁压力。

生物医药公司诺唯赞11月15日同样面临一年期首发限售股解禁，解禁数量1.31亿股，占公司发行后总股本的32.87%。限售股类型包括首发原股东限售股份和首发战略配售股份，本次解禁涉及股东22名。不过其现价较发行价仅有约15%的上涨。

此外，本周解禁数量超过1亿股的公司有7家，前三分别为金山办公、指南针（300803.SZ）、三达膜（688101.SH）。

解禁数量是解禁前流通股一倍多的公司共计有12家，大多为首发限售股解禁。除前面提到的安路科技-U与诺唯赞流通盘增加超过3倍，澳华内镜（688212.SH）、晶赛科技（871981.BJ）、大地电气（870436.BJ）、同心传动（833454.BJ）增加超2倍。

从解禁股份的类型来看，仅首发原股东限售股份有24家，仅首发战略配售股份5家，同时首发原股东限售股份和首发战略配售股份6家，首发一般股份和首发机构配售股份1家，定向增发机构配售股份有7家，股权激励限售股份14家，股权激励一般股份4家。